一、“美元体制”的可持续性
      全球金融危机爆发后，许多学者认为“美元体制”是难以持续的。这也是强烈主张改革国际货币体系的学者们的主要立足点。但问题在于，我们必须客观地分析并弄清楚两个方面的问题：一是我们需要改革整个国际货币体系还是要改革或调整该体系的缺陷或弊端；二是相应地，如果我们考虑的是改革或调整该体系的缺欠，那么就意味着我们认同该体系在相当长时期内是可持续的，所需要做的应该是通过各种努力包括推进区域货币金融合作来防范、减少它可能带来的风险。但是，倘若我们强调的是改革整个国际货币体系甚至是破旧迎新，就必须思考以下四个问题：第一，是否有完美的国际货币体系？无论是过去的金本位制还是现阶段的“美元体制”，世界上不存在完美的国际货币体系。第二，美元真的衰落了吗？20世纪70年代以来历次全球性的金融危机表明，危机期间以及危机后的一段时期内，美元依然是强势货币。第三，历史经验表明，国际货币体系改革或调整往往伴随着霸权更替（或国际格局的重大变革），或者说后者是前者的前提，那么我们该如何认识现阶段美国霸权衰落或被更替的可能性？考虑到现阶段美国所具备的政治、经济、军事和文化等方面的实力，虽然出现了所谓“一超多强”的国际关系格局，但多强中的任何一强在短期内尚不具备取代美国成为霸权国家的可能性。第四，更为关键的问题是，此次危机过后，作为“美元体制”的重要支撑者，东亚各经济体能否迅速摆脱对它的依赖？在今后相当长时期内，东亚各经济体仍难以摆脱对美国市场的依赖，美国作为东亚地区最终产品市场提供者的地位短期内不会发生重大变化。
      在一定意义上可以说，现阶段的全球经济失衡本质上是一个结构性问题，这是“美元体制”存在并得以运行的基础，其解决过程将是长期的、复杂的。所以，仅仅依靠对国际货币体系的秩序调整，是难以从根本上解决这个结构性问题的。综上所述，此次危机过后，以美元为中心的全球信用周转体系的运转能力依然会很强，东亚各经济体短期内难以摆脱对美国最终产品市场的依赖，故将继续对该体系保持支撑，“美元体制”在今后相当一段时期内难以发生根本性的改变。此乃现阶段思考和推进东亚货币金融合作的最重要的现实背景，也昭示了今后东亚货币金融合作的复杂性和渐进性。
      二、东亚货币合作进程的反思
      自2000年以来，东亚货币金融合作取得了一些重大成果，特别是形成了有关开展和深化合作的共识，为未来合作的进一步发展奠定了良好基础。但与此同时，针对区域货币金融合作过程中存在的一系列问题，我们必须进行认真的反思，以便对未来货币金融合作的路径安排进行合理的调整与规划。
      1.东亚货币金融合作的哲学或思路存在什么问题
      亚洲金融危机爆发后，东亚各经济体探索或追求的区域金融合作的主要目标，就是进行危机救助并努力发展到危机防范。各方一直在努力探索如何将CMI这样一种危机管理性体制发展成为区域性的危机防范性体制（CMIM就是这样一种努力）。在这种高度的实用主义哲学指导下建立的应对危机的合作机制，在很大程度上正是其进展困难重重的一个主要原因。因为，危机是非常态的。经济全球化条件下的共同繁荣、稳定发展才应该是合作的最高目标。所以，以直接应对危机为目标的“危机推动型”合作机制，是导致“亚洲共识”或“共同体意识”薄弱的一个重要原因。因此，东亚货币金融合作应当建立更加长远的目标，不但要探索解决新时代的发展难题，更要谋求东亚的共同繁荣与发展。在这方面，区域内大国尤其是中日两国应负起应有的责任。
      2.东亚货币金融合作的目标是什么
      在探讨东亚货币金融合作的过程中，除了应对金融危机之外，“脱美元化”被经常当作一个重要的目标，此次全球金融危机爆发后更有将改革国际货币体系当作目标的趋势，甚至有些学者将东亚区域货币金融合作直接地同国际货币体系改革联系起来。这在很大程度上不利于该地区经济的持续稳定发展。其目标应该是努力避免或消除“美元体制”的弊端，谋求区域经济的稳定、持续发展。东亚各国、各地区不具备直接推进国际货币体系改革的能力。
      3.如何推进东亚货币金融合作
      关于东亚货币金融合作的路径选择，必须从两个层面上进行思考：一是在整体层面上，由于短期内不能具备OCA（“最优货币区”）理论的前提条件，需要东亚各经济体在宏观上加强相互之间的沟通与协调，进一步深化迄今为止CMI框架下取得的各种合作成果，其主要目的就是增强对危机的防范与救助，强化区域性的危机管理机制；二是在局部地区层面上，在逐步具备OCA理论前提条件的局部地区深化合作，推进货币金融合作向更高的水平和方向发展。东亚货币金融合作应该在这两个层面上同时推进和展开。
      三、东亚货币金融合作的路径选择
      应当彻底调整或改变迄今为止推进东亚货币金融合作的思路，按照以下两个原则来设计或规划未来东亚区域货币金融合作的路径：一是必须以整体协调与局部深入推进相结合的模式进行设计；二是将构建区域汇率协调与合作机制作为主要的逻辑主线。
      1.东亚货币金融合作路径的总体设计。以区域汇率协调与合作为中心，我们将区域货币金融合作的发展路径划分为四个阶段：危机救助与防范，汇率政策协调与合作，建立共同的汇率联动机制，实现单一货币。
      2.东亚货币金融合作的前景。目前，根据东亚货币金融合作的发展以及该地区主要经济体的政策选择取向，有可能出现局部地区以人民币区域化为核心推进合作的局面，而在整体层面上中国和日本将共同发挥更大的积极作用。第一，在现阶段的“美元体制”下，中日两国都不具备单独主导区域货币金融合作的能力。第二，区域货币一体化的经验表明，货币一体化模式与地区经济体的经济总量对比及其变化高度相关。
      面对全球金融危机及其对世界经济和东亚区域经济的影响，着眼于该地区未来稳定和持续的经济发展，东亚货币金融合作必须也能够产生进一步的深化发展。在此过程中，中日两国应拥有高度的责任意识和共同的使命感，以理性的政治共识与决断，共同推进东亚货币金融合作的深入发展，迎来一个新的、共同繁荣的亚洲时代。

   作者：李晓，吉林大学中国国有经济研究中心、经济学院
   摘自《学术月刊》（沪），2010.6
   原文约13900字