内容提要：主权财富基金是国际金融市场一类崭新的有影响力的机构投资者。全球的主权财富基金的现有规模大概在3万亿美元左右。其规模还将继续不断增长。从主权财富基金兴起的原因看，首先，国际货币体系的变革是主权财富基金兴起的根本原因；其次，能源价格上涨是导致主权财富基金规模扩张的重要原因；最后，经济全球化为主权财富基金的运作提供了良好的环境。根据“国家经济人模型”，国家在经济发展的初期和高增长阶段，外汇储备迅速增加，国家逐步将盈余财富用于投资。然而，随着生产要素的消耗，国家积累的财富逐步达到顶峰。当国家经济进入富裕导向阶段或稳定低增长阶段时，国家需要消费积累的财富，投资也倾向于无风险资产。目前看，各国设立主权财富基金主要有五方面目标:（1）跨期平滑国家收入；（2）协助中央银行分流外汇储备；（3）跨代平滑国家财富；（4）预防国家社会经济危机；（5）支持国家发展战略。

    关键词：主权财富基金 外汇储备 投资

    内容提要：本文将内部货币引入一个包含两国两商品的纯交换经济，在考虑贸易关税的情形下，将此拓展成一个Nash关税博弈模型。我们用2005年中国与世界其他国家（ROW）的产出和双边贸易数据对该贸易模型进行数值分析，考察一般经济均衡条件下内部货币的引入对我国与ROW最优关税政策的影响。研究表明：（1）内部货币对贸易双方关税博弈的Nash均衡有显著影响，即相对于无内部货币的情形，内部货币的存在将削弱我国在关税博弈中的关税报复力量。（2）中国在2005年的实际关税接近于不考虑ROW关税报复时的最优关税水平及Nash均衡关税，而ROW当时的实际关税却远低于其最优关税和Nash均衡关税水平，这说明我国在2005年所采取的关税政策合乎本国利益。

    关键词：关税税率 关税博弈 一般经济均衡 Nash均衡

    内容提要：国际化程度的测量是国际商务研究领域的基础性问题，国内外许多学者采用各种不同的定量测量指标来表征企业国际化经营过程中的国际市场涉入程度。但是，各种不同的定量指标使得有关国际化与企业绩效之间关系的实证研究结论变得互相矛盾。因此，构建有层次、有结构的国际化程度测量指标体系显得尤为重要。本文通过30家企业的预调研首先发展出了国际化程度的测量指标体系，改进了单一维度测量指标的不足之处，进而利用该测量体系研究了142家制造业企业国际化扩张与企业绩效的关系。实证研究结果表明，对于现阶段的中国制造业企业来说，国际化广度的提高有利于企业的成长，而国际化深度的提高对企业绩效的提升不产生促进作用。所以，通过代理机构或者直接自行出口，以及通过企业网络所形成的类似于综合商社的集群式组织进行产品出口是目前能够促进企业成长的最好途径。

    关键词：国际化 国际化程度 绩效

        内容提要：正规金融失灵为非正规金融的产生和发展提供了制度基础，两者并存的二元化结构是我国农村金融体制的主要特征。本文在Besley模型的基础上引入农户收入不确定性和流动性约束等假设条件，以我国南方农村广泛存在的轮会（合会的一种形式）为例，分析了农户收入不确定的情况下民间合作性金融组织在减少农户为得到耐用消费品的等待时间，扩大当期消费，缓解流动性约束，提高效用水平方面的优势；分析了轮会的违约风险以及相比正规金融的独特优势，得出了轮会和正规金融机构共存时农户消费信贷行为选择的边界。最后，在结论性评述的基础上，本文给出了相关政策建议。

    关键词：非正规金融 流动性约束 不确定性 合会 消费信贷

    内容提要：基于2007年中国15城市居民投资行为调查数据，本文发现，居民的风险态度对其是否投资股票没有显著影响，这与已有西方文献的有关发现截然不同。我们提出了一个新的理论解释：社会互动可以不同程度地降低居民对股票投资风险的主观感知程度，这使得居民风险态度在解释其是否投资股票时不再显著。细分样本的回归发现和统计检验显示：社会互动程度较低的居民其绝对风险规避程度显著反向影响着他投资股票的可能，而社会互动程度较高的居民其绝对风险规避程度对他是否投资股票没有显著影响；风险态度的影响在样本间存在着显著差异。这支持了我们的理论解释。本文的政策涵义在于：根据社会互动程度对股民针对性地进行风险教育，使其认识到自己在大众参与股市时对风险的麻痹意识，这是促进股票市场持续健康发展和增进投资者福利的政府政策需要深入考虑的。

    关键词：风险 社会互动 股票投资

    内容提要：本文从盈余管理的角度研究国有控股和机构投资者的治理效应，以及国有控股与机构投资者在公司治理方面的交互作用。研究结果发现，国有控股公司正向盈余管理水平显著低于非国有公司；随着机构投资者持股比例的增加，只有非国有公司的正向盈余管理水平显著降低；国有控股和机构投资者对公司负向盈余管理水平影响均不显著。研究结果表明，从盈余管理角度来看，国有控股和机构投资者有利于公司治理的改善，但机构投资者的积极治理作用在国有控股公司中受到限制。

    关键词：国有企业 盈余管理 机构投资者 公司治理

    内容提要：本文利用中国健康与营养调查（CHNS）数据，检验了中国医疗卫生领域与“水平公平”目标的偏离程度，重点计算了收入因素在健康不平等、医疗服务利用不平等中的贡献。本文在回归基础上的集中系数分解的结果显示：我国存在亲富人的健康不平等、医疗服务利用不平等，高收入人群的健康状况更好并使用了更多的医疗服务，收入因素对医疗服务利用不平等的贡献在013—02之间，医疗保险等因素也扩大了医疗服务利用不平等；农村健康不平等程度整体上高于城市，城乡健康不平等程度均在加深；1991—2006年，城乡收入变动对城乡健康不平等上升的平均贡献率分别为708%和1338%。

    关键词：健康不平等 医疗服务利用不平等 收入 集中系数 Oaxaca分解