内容提要：不同于货币效用模型（MIU）和现金约束模型（CIA）引入货币的特定方式，货币搜寻模型具有货币更深刻的微观基础。本文拓展了Faig & Li（2009）货币搜寻理论新古典一般均衡的框架，分析了信用交易对通货膨胀福利损失的影响。本文发现：一方面，信用交易使购买者的需求不受当期持有货币数量的约束，从而减少了通货膨胀带来的福利损失；另一方面，信用交易通过影响购买者的货币需求增加了福利损失。因此，信用交易对通货膨胀福利成本总的影响取决于信用交易的正效应和负效应哪种效应占优。校准模型后数值模拟结果显示，随着信用交易规模的增加，通货膨胀的福利损失是逐渐减小的。由本文的结论可知，推动我国金融市场不断发展，扩大信用交易的规模对提高国民的福利具有重要作用。
      关键词：货币搜寻 信用交易 通货膨胀 福利损失

      内容提要：本文将利率双轨制引入带融资溢价的新凯恩斯DSGE模型，以福利最大化为标准，分析了利率双轨制的效率、利率双轨制的改革以及与利率双轨制相配套的最优货币政策。研究发现，利率双轨制的效率不仅与金融市场的扭曲程度直接相关，更取决于产品市场的扭曲程度。政府应该不断降低产品市场和金融市场的扭曲，直到利率双轨制不再有效率时，再一举取消双轨制才是福利损失最小的。在短期，利率双轨制决定了货币政策主要通过管制利率渠道来传导。溢价比稳态提高时管制利率对溢价偏离做正向反应和溢价比稳态降低时管制利率对溢价偏离做轻微负向反应的相机反应规则，优于单一反应规则。
      关键词：利率双轨制 货币政策 投资的需求效应

      内容提要：本文旨在探讨金融市场化改革进程如何影响农户的信贷获得。利用1999—2009年的全国农村固定观察点数据，本文从资金配置效率、金融机构行为等多个角度刻画我国金融市场化进程，发现金融市场化显著降低了农户从正规金融部门的信贷获得。从不同的贷款用途看，金融市场化主要降低了生产贷款中的农业生产贷款，对生活贷款则没有显著影响。本文进一步从产业发展的视角进行剖析，发现金融市场化对农户正规信贷的抑制程度受产业投资机会的影响。农户所在地区的农业投资机会越大，正规贷款受抑制程度越低；反之工业投资机会越大，正规贷款受抑制程度越高，说明金融市场化对农户信贷的抑制来源于农业部门和工业部门之间的资金转移。
      关键词：金融市场化 农户信贷 信贷抑制 资金转移

      内容提要：中国出口产品质量是否得到提升，已成为摆在中国学者及政策制定者面前迫切需要得到深入研究的命题。利用2000—2006年间2500多万条中国海关数据，采用需求结构模型（DSM）以及多重工具变量，本文的研究发现是：（1）中国出口产品质量总体上表现出轻微下降趋势，但呈U型变化态势；（2）私营性质样本的出口产品质量表现出显著的U型变化态势和轻微下降特征，而其它所有制性质样本的出口产品质量则表现出上升态势；（3）大量低产品质量私营性质样本的短暂进入和退出出口市场，是导致中国出口产品质量U型变化的核心因素；（4）私营和外资性质样本对中国出口产品质量增长产生重要正向贡献。其中，私营性质样本的正向贡献最高，而国有性质样本的贡献显著为负。以上这些发现不仅为全面理解中国出口产品质量的变化和动因提供了经验证据，也为中国对外贸易政策的调整提供了有现实意义的参考依据。
      关键词：中国出口产品质量 U型变化趋势 所有制 进入退出效应

      内容提要：基于劳动参与模型和劳动供给模型，本文利用农村住户抽样调查数据探讨养老保障制度对劳动行为决策的影响。研究表明，养老保障制度存在明显的劳动供给效应，养老保险覆盖降低了劳动参与率和劳动供给时间，尤其对于农业劳动供给的影响更明显；养老保险待遇具有更强的收入效应，激励农村居民降低劳动供给，尽管养老保险待遇并不会大幅度降低农业劳动参与率，但农业劳动供给水平将会显著下降。不同类型养老保险制度的劳动供给效应存在差异，新农保制度更倾向于将农村居民留在农业农村，城镇职工养老保险和农民工综合保险倾向于激励他们转移到城镇从事非农就业，失地农民养老保险则鼓励他们直接退出劳动力市场。社会保障制度正在加速劳动力市场转变，需要构建与中国劳动力市场和经济发展相适应的社会保障体系。
      关键词：养老保障 劳动供给 劳动参与率

      内容提要：本文从动态同化（assimilation）的新视角，研究了农民工与城镇职工的工资差距。文章针对该问题特有的数据结构，构建了一种新的非线性工具变量回归方法，对移民工资同化研究中固有的内生性问题进行了纠正。实证结果显示，农民工在城镇每多待一年，其相对工资将增加1.4%。这表明不同初始工资的农民工需要经过10—58年后才能达到与城镇职工同等的工资水平。高学历不会显著增加农民工的工资同化速度，只是增加了其初始工资水平，培训和社会关系对农民工的工资同化速度有显著影响。本文的研究结论表明，农民工不仅初始相对工资低，而且工资同化速度慢，因而在城镇劳动力市场上将长期处于劣势地位。这反映出改善农民工务工环境、消除工资歧视的迫切性。同时，本文也揭示了增加社会培训在农民工中的覆盖范围和加强农民工就业指导服务将对“农民市民化”的进程有极大的促进作用。
      关键词：农民工 工资差距 动态同化

      内容提要：本文通过建立税收竞争模型对我国地方官员的治理效应进行了研究。文中考察了两种治理手段，一种是中央政府降低晋升激励强度，另一种是中央政府提高反在职消费强度，并对其治理效应进行了分析。本文发现，当中央政府降低对地方官员的晋升激励强度时，地方官员会减少发展型公共物品供给、增加在职消费，而民生型公共物品供给则保持不变；当中央政府提高对地方官员的反在职消费强度时，地方官员会减少在职消费，增加发展型公共物品供给和民生型公共物品供给。当中央政府同时采取这两种治理手段时，两者的作用在一定程度上会相互抵消，具体对地方官员的治理效应如何，则取决于哪种政策措施的治理效应更强，但无论如何民生型公共物品供给一定会增加。本文还把环境污染引入了居民福利函数，结果发现，就不同治理手段对居民福利产生的影响而言，边际污染的临界水平发挥了非常重要的作用。
      关键词：中央政府 地方官员 政治晋升 在职消费 治理效应

      内容提要：我国中央政府对地方政府进行激励主要采取两种模式:官员晋升锦标赛制和财政分成制。本文基于一个中央和地方政府进行序贯博弈的模型来研究两种激励模式的激励效果并对社会福利进行比较。当中国区域之间禀赋和发展水平差异较大以及各种外来冲击对产出的影响较大时，晋升锦标赛制不仅会遏制中国地区间的合作，而且与财政分成制相比，其引致的努力水平更低，无论从最大化中央政府效用的角度，还是从最大化社会福利的角度，晋升锦标赛制都次于财政分成制。
      关键词：晋升激励 财政激励 区域合作 社会福利

      内容提要：国内研究更多关注技术进步对环境质量的作用，却并未重视技术进步方向变化可能对环境产生的影响。本文构建两部门内生经济增长模型，数理演绎技术进步方向和城市用地规模变化与环境质量的耦合过程，结合我国经济数据数值模拟不同技术进步方向对城市用地规模和环境质量的影响。模型结果发现，提升环境质量可以通过控制城市用地规模和清洁技术创新方式实现，当城市和农村的用地需求外生给定时，环境污染完全取决于清洁与非清洁技术的水平，当城市和农村的用地需求由技术进步内生决定时，清洁和非清洁技术都会对环境质量有直接作用，同时还会通过改变土地的使用类型和用地规模影响环境质量。数值模拟结果发现，如果保持我国现阶段的技术进步方向不变，环境质量、城市用地和经济产出将难以实现相容发展，环境质量的提升对城市用地和经济产出存在“挤出”效应，而转变技术进步方向使清洁技术强度足够大时，环境质量和经济增长可以实现共生发展。
      关键词：技术进步方向 城市用地规模 环境质量

      内容提要：本文围绕条件合作的普遍性以及惩罚机制和社会资本对条件合作的影响，提出了三个与实验外部有效性相关的假设，并分别利用学生传统实验和工人人为田野实验进行了检验。研究发现：（1）虽然不同群体间合作水平存在差异，但条件合作是普遍存在的，而且相对稳定；（2）合作实验的惩罚制度存在内生溢价，但不同群体的溢价可能方向和机理不一致；（3）社会资本与合作水平存在显著的正相关关系，但不同群体的影响机理可能不同。本文为政策制定者针对不同人群的特点设计有差异的激励机制，并促进社会合作，提供了较为稳健的理论和实验依据。
      关键词：条件合作 惩罚 社会资本 社会网络 一般信任

      内容提要：本文基于我国2003—2012年国有上市公司数据，考察纪委的治理参与对高管私有收益的可能影响。在将高管私有收益分为货币性私有收益和非货币性私有收益之后，本文研究发现：国有企业纪委参与公司治理（与纪委未参与公司治理的情况相比）对高管的非货币性私有收益有显著的抑制作用，而对高管的货币性私有收益则无显著影响。在进一步考察国有企业纪委的治理参与在不同情景中的作用时，本文发现：当国有企业纪委参与监事会治理（与参与董事会治理的情况相比）、国有企业总经理是中共党员（与总经理不是中共党员的情况相比），以及在中央国有企业（与在地方国有企业中的情况相比）时，纪委的治理参与对高管的非货币性私有收益的抑制作用更强。
      关键词：国有企业 纪委 治理参与 私有收益 实证研究

      内容提要：股市的波动性是资本市场的基本特征，关系到投资者进行股票估值和资产配置。近年来，随着世界各国收入差距扩大，全球股市的波动率也呈现出逐渐增大的趋势。本文从理论和实证两个方面研究各国收入分配不平等程度对股市长期波动率的影响及其内在机理。理论分析表明，由于存在参与成本，当收入分配不平等程度加重时，股票市场参与率降低，由此导致风险分担不足，进而当股市发生内生或外生扰动时，将出现较大波动。实证分析发现：一国收入分配不平等程度的增加将导致其股市波动加剧，且这一关系在发展中国家表现得更为明显。
      关键词：收入差距 股市波动率 资产定价

      内容提要：最近中国资本市场融资融券制度的建设为微观上实证检验卖空限制对股票价格实际影响提供了理想的研究背景。本文利用自然实验——白酒行业“塑化剂事件”，研究卖空限制对股票错误定价的影响。我们根据股票卖空限制的性质构建对冲投资组合，实证结果显示投资策略取得了0.5%的平均日超额收率，1.5%的标准差和33%的日夏普比率，表明投资组合具有很高的超额收益，但风险很低。进一步的回归分析发现卖空限制导致了不能被卖空的股票被严重高估，股票基础价值的变化不能解释高估的股价。本文的研究结果表明卖空限制导致了股价高估，融资融券制度等做空机制有助于矫正高估的股价，提高市场定价效率。本文将卖空限制与事件驱动相结合，设计了能产生显著超额收益的对冲交易策略。
      关键词：卖空限制 错误定价 交易策略 融资融券