内容提要：本文考察了动态随机一般均衡（DSGE）框架下估计政府支出乘数时所不能忽视的三个重要特征。这三个特征分别为：政府消费和私人消费之间的埃奇沃斯互补性、政府投资的外部性和财政政策规则的内生性。本文首先利用一个简单的理论模型说明政府消费乘数和政府投资乘数的不同，并指出忽略财政政策规则中的内生性会对支出乘数的估计造成严重的偏误。然后在简单模型的基础上构建一个引入以上三个特征的大型DSGE模型，并利用贝叶斯方法对模型的结构参数进行估计。对不同设定的模型进行比较发现，包含以上三种特征的模型能最好地拟合中国经济。估计得到的长期政府消费乘数和政府投资乘数分别为07904和61130。脉冲反应分析表明政府消费冲击和政府投资冲击对经济的影响有着很大的不同。
      关键词：政府支出乘数 政府消费 政府支出 DSGE建模

      内容提要：本文基于索洛的新古典经济增长模型，借助菲尔普斯的“黄金律水平”，研究了全球108个国家的最优储蓄率与实际储蓄率的关系，结果表明：多数国家表现出最优储蓄率围绕实际储蓄率上下波动。考虑到各国经济增长目标的差异，本文进一步提出了以经济增长预期为变量的理想最优储蓄率，得出能达到国家预期经济发展水平的储蓄率水平。最后，综合影响储蓄率的经济性、制度性、结构性因素，用主成分回归分析法分析影响储蓄率的各类因素，发现这些因素随着内外部条件的变化对储蓄率的作用发生改变。
      关键词：新古典经济增长模型 最优储蓄率 理想最优储蓄率 主成分回归分析

      内容提要：本文在Acemoglu et al.（2012）的偏向性技术进步框架下，考察了环境管制及对外开放影响绿色技术进步的机制，并运用2003—2010年中国33个工业行业的面板数据，采用可行广义最小二乘法和系统广义矩方法，对理论分析结果进行了检验。本文构造出基于SBM模型的全局Luenberger指数度量中国工业的绿色技术进步。主要结论是：（1）技术进步具有路径依赖性，合理的环境管制能够转变技术进步方向，有助于中国工业走上绿色技术进步的轨道。（2）在目前较弱的环境管制和偏向污染性的技术结构下，对外开放对中国绿色技术进步的影响可以分解为正向的技术溢出效应和负向的产品结构效应。二者在对外开放的三个方面有着不同程度的体现：进口在国内研发努力的配合下对绿色技术进步具有推进作用；出口则造成了负面影响；FDI中两种效应均有显著体现。其正向效果的发挥有赖于环境管制的加强和政策上的合理引导。
      关键词：环境管制 对外开放 绿色技术进步 中国工业
 

      内容提要：微观企业面对减排约束时的行为选择对于减排成本产生直接影响，从而导致不确定性条件下数量控制与价格控制政策实施的有效性出现差异。本文将这一机制的理论模型纳入一般均衡分析框架，构建中国多区域动态一般均衡模型，模拟分析了各省市从2007年至2020年的边际减排成本曲线，并就其对温室气体控排的碳排放权交易与碳税政策的选择进行了研究。本文发现，一方面边际减排成本曲线的斜率会随着减排行动的推进而逐渐增大,另一方面也会出现拐点并进一步上翘，且不同省市其边际减排成本曲线上翘的幅度以及出现拐点的位置均存在差异。由于在信息不完全条件下，数量政策更适用于边际减排成本较为平缓的情况，中国各省市边际减排成本曲线的动态特征说明碳排放权总量控制与交易机制更适用于现阶段中国实际；随着未来减排力度的加强，则要进一步考虑将碳税政策引入低碳政策体系中。
      关键词：动态边际减排成本曲线 碳排放权总量控制与交易 碳税
 

      内容提要：改革开放以来，中国居民收入差距的持续扩大，不仅引起了全社会的巨大关注，更对中国的经济发展，尤其是向创新驱动的转型带来了严峻的挑战。本文从收入差距与技术创新关系这一独特的视角出发，突破了传统研究技术创新形式的不完全性、收入差距的不连续性、收入效应的同质性等局限性，在考虑了收入效应差异的基础上，创建了居民收入差距连续变化条件下的企业产品创新竞争模型，揭示了收入差距的变化通过“价格效应”与“市场规模效应”的耦合对产品创新产生的复杂影响机制，并通过数值模拟、计量分析等方法进行了验证。研究表明：收入差距（基尼系数）与企业产品创新存在复杂的非线性关系。“收入效应”较小时，“市场规模效应”占主导，收入差距与产品创新之间呈现负相关；当“收入效应”较大时，“价格效应”占主导，收入差距与产品创新正相关；“收入效应”处于中度值时，收入差距与产品创新是“U”型曲线关系。本文的方法与结论拓展了收入差距与技术创新关系的研究进展。
      关键词：收入差距 产品创新 收入效应 价格效应 市场规模效应
 

      内容提要：本文基于动态视角，构建DCGE模型并引入存量住房资产，对房价上涨的经济增长效应、收入分配效应和贫富分化效应进行了系统模拟。结果表明，房价上涨刺激下的房地产膨胀虽然能够显著提高经济增长率，并带动建筑业、重工业等行业快速增长，但却会挤占农业、轻工业和公共服务业的发展空间；房价上涨将推动政府、企业和居民三部门的收入增长，但不改变部门收入分配向政府倾斜的现状；房价上涨会加剧城镇居民家庭之间的收入分化，房产溢价的利益固化已成为近年来贫富差距恶化的主要原因。
      关键词：房价上涨 DCGE 存量住房 经济增长 收入和财富差距

      内容提要：现金分红是投资者获得回报的重要方式，长期稳定的分红政策是成熟资本市场的标志。由于具备良好的法律环境和投资者保护制度，发达国家政府不对企业的分配行为进行干预。相比之下，新兴市场国家由于缺乏制度供给，需要政府对企业的分配行为进行引导。为了促进资本市场的成熟和发展，我国证监会要求申请上市的公司在公司章程中对未来的分配政策做出承诺，这一制度创新体现了企业决策和政府监管的结合，这一新政能否达到目的？本文以申请在中小板和创业板上市的公司为研究样本，对上述问题进行了检验。研究结果发现，证监会和市场都青睐承诺分红比例高的公司，这些公司上市后的业绩优于承诺分红比例低的企业，说明分红承诺比例传递了公司价值的信号，证监会的新政提高了资本市场配置资源的效率。进一步比较后发现，在承诺分红比例高的公司中，市场更加欢迎分红承诺不附加条件的公司，这类公司上市后的业绩更好，这说明分红承诺是否附加条件也传递了公司价值的信号，市场对这一信号做出了准确的判断，而证监会对之却没有加以区别。本文的研究结果表明十八届三中全会提出的使市场在资源配置中发挥决定性作用具有重大的实践意义。
      关键词：现金股利承诺 IPO审批 IPO折价 资源配置效率
 

      内容提要：本文在双边HOV基本框架下同时引入要素生产率（TFP）与综合贸易成本（CTC）的跨国差异，并基于“世界投入-产出数据”（WIOD），多角度评估了在全球价值链（GVCs）分工背景下中国增加值贸易（TiVA）隐含的净要素含量流向扭曲程度。研究发现，资本与劳动力流向扭曲程度总体上趋于下降；相对于进口，出口隐含的资本流向扭曲程度较高、劳动力流向扭曲程度则较低；相对于高技能劳动力，中低技能尤其是低技能劳动力的流向扭曲程度较低；相对于跟俄罗斯、印度和巴西等“金砖”国家的双边贸易，中国与美国、日本、韩国、德国和台湾等五个最重要贸易伙伴的双边贸易隐含的资本和劳动力要素流向扭曲程度较轻；受到中低技能特别是低技能劳动力要素流向扭曲影响的行业较少，贸易量较大的行业受到要素流向扭曲的影响较轻。本文初步表明，要素禀赋结构仍是反映一国增加值贸易是否以及在多大程度受到要素流向扭曲影响的基础。因此，中国要促进增加值贸易（及其产业链基础）转型升级，同时减轻贸易所含要素流向的扭曲程度，应首先着眼于国内（相对于国外）的要素禀赋结构优化升级。
      关键词：增加值贸易 世界投入-产出表 HOV模型 贸易的要素含量 要素流向

      内容提要：自20世纪90年代末以来，中国经历了一段房价持续高速增长的时期。在中国家庭自有住房率超过百分之八十的背景下，长期的房价上涨必然会影响家庭内部的投资、消费和创业等一系列决策行为。本文通过构建一个职业选择模型，将房价上涨对人们的创业行为的影响分离成“财富效应”、“信贷效应”以及“替代效应”。基于该模型，本文发现房价上涨对无房人群和有房人群的创业决策存在不同的影响，并进一步探讨了家庭财产、是否有房以及住房按揭贷款对创业决策的影响。本文进而利用微观数据对理论模型推导出的各个推论进行了检验。通过对创业的关注，本文指出了中国的高房价可能影响长期经济增长的一个重要渠道。
      关键词：房价 创业 财富效应 信贷约束

      内容提要：本文利用我国随机分析与计算领域的国际领先成果，结合有关风险与不确定性的哲学—经济学经典理论，创建了新的概率统计分布模型——随机极限正态分布。进而，在此基础上提出了审慎性风险监管指标RVaR和RES。论文旨在为解决长久困扰金融监管界与实业界的厚尾风险建模测度问题提供开拓性的理论与实证支持。
      关键词：审慎监管 风险测度 尖峰厚尾 在险价值 预期损失

      内容提要：本文完成了三项独创性工作：（１）清晰界定了转形问题的Ａ体系与Ｂ体系，并且论证了Ｂ体系与《资本论》理论逻辑的一致性；（２）解决了运用Ｂ体系进行实证计算的若干方法问题，使得计量能更严格地遵循理论模型的规定进行；（３）按此方法处理我国投入产出表数据，得到符合模型要求的商品价值向量和生产价格向量，验证了马克思的“总量相等二命题”可以实现。本文计算结果的一个重要特点是：市场价格对生产价格的偏离程度较小，对商品价值的偏离程度较大，这与之前多数文献报告的结论不同。
      关键词：转形问题 实物工资向量 Ｂ体系 投入产出表 劳动时间的货币表示

      内容提要：本文利用清代1732—1895年间刑科题本中的近5千件命案记录，对民间借贷双方的关系进行了定量分析。研究表明，在借贷纠纷引发的命案中，一旦借贷利率高于零，被打死方为贷方的概率超过借方，而且利率越高，贷方死亡的可能性也随之增加。这说明一旦发生债务违约，贷方对包括生命风险在内的违约成本是不对称地更高。这一发现不仅与传统“高利贷剥削”论和放贷者“超经济强制”论的推断相反，而且从人命风险等交易违约成本的角度说明传统高利贷的成因。如果忽视契约执行时可能的暴力冲突所要求的风险溢价，人们可能难以完整解释民间借贷的高额利率。另外，本文也发现，对高利贷的道义批判可能加剧了借贷纠纷中的极端冲突。上述发现有助于人们更好地认识当下的民间金融改革。
      关键词：高利贷 超经济强制 道义经济 刑科题本